BNR face estimări pentru 2024-2025: „Nu vorbim despre reducerea dobânzii acum”. Condiția esențială care trebuie îndeplinită

Analizele Băncii Naţionale a României arată că este probabil să asistăm în perioada următoare la o creştere a numărului insolvenţelor, evoluţie ce ar fi în linie cu aşteptările la nivel european, a afirmat, luni, Cristian Popa, membru al Consiliului de Administraţie, Banca Naţională a României.

Reprezentantul BNR a mai afirmat în cadrul unei conferințe recente că dobânzile de referință, conform celei mai noi prognoze, vor parcurge o traiectorie ceva mai ridicată pentru 2024, din cauza creşterii taxelor indirecte, dar şi o revenire în coridor în 2025.

„În acest mediu, de decelerare economică alertă, şi de adaptare la un mediu global în care capitalurile sunt mai scumpe, analizele noastre arată că este probabil să asistăm în perioada următoare la o creştere a numărului insolvenţelor, evoluţie ce ar fi în linie cu aşteptările la nivel european. Şi care nu ar trebui să surprindă. Foarte important: nu e doar la noi. Şi analizele colegilor noştri din Europa de Vest arată acelaşi lucru. În Germania a început deja să se vadă în cifre.

De asemenea, pe măsură ce guvernele vor începe să restrângă schemele de sprijin, resursele ce pot fi accesate de unele companii vor deveni mai rare. Cehia a început să strângă cureaua deja. Şi cumva este normal ca guvernele să caute să îşi limiteze intervenţiile în economia privată, pandemia a trecut/şocurile au fost în general depăşite. În acest context, de diminuare a sprijinului amplu acordat, diminuare necesară dacă mă întrebaţi pe mine, ne aşteptăm să vedem o creştere a insolvenţelor, dar şi o anumită creştere a ratei neperformanţei în sectorul bancar. Important: nu vorbim de schimbări radicale, venim după un deceniu de rată NPL în continuă scădere, ci mai degrabă de evoluţii normale, de aşteptat într-un mediu economic complicat", a spus Cristian Popa, la conferinţa „Oportunităţi şi provocări în restructurarea preventivă", organizată de firma de consultanță fiscală KPMG România.

Oficialul BNR a menţionat că sectorul bancar este bine pregătit să facă faţă acestor evoluţii: capitalizat, lichid, bine reglementat iar BNR este un supraveghetor ferm. În ceea ce priveşte firmele „zombie”, Popa consideră că peste tot în lume acest tip de firme probabil vor claca. "Firmele care erau ţinute în viaţă doar de dobânzile foarte mici, aceste firme "zombie", vor fi scoase în afara pieţei de costurile mai ridicate. Dacă acesta era singurul lor atu în piaţă, atunci s-ar putea să nu se mai poată adapta la condiţiile curente. Repet, aceste evoluţii sunt normale într-un asemenea mediu economic, nu ne surprind, nu vorbim de şocuri de dimensiuni mari, iar instituţiile de credit sunt bine şi foarte bine, pregătite să le facă faţă", a precizat Cristian Popa.

Prognoza economică a României pentru următorii doi ani

De asemenea, el a afirmat că noile evaluări reconfirmă perspectiva continuării scăderii ratei anuale a inflaţiei de-a lungul următorilor doi ani. Cea mai nouă prognoză presupune o traiectorie ceva mai ridicată pentru 2024, din cauza creşterii taxelor indirecte, dar şi o revenire în coridor în 2025. Popa a făcut referire și la politica monetară, menţionând că „nu e uşor să ieşi dintr-o politică prociclică" şi că BNR nu a urmat o astfel de politică.

„Noi la BNR nu am urmat o astfel de politică, nu am derulat o politică monetară prociclică, am luat deciziile aşa cum s-a impus: nu ne-am dus nici la zero/minus când inflaţia era mică sau când a venit pandemia, nici la 16% când a apărut inflaţia, cum spuneau unii sau alţii să facem, în diverse momente. Despre politica fiscală nu putem spune însă ce v-am spus despre politică monetară. Iar problema este veche, sămânţa problemei a fost plantată de mult timp. Problema a fost când s-a apăsat prea tare pe acceleraţie! Când s-a pus gaz pe foc deşi focul ardea cum trebuie. Asta ne-a făcut să, că să îl citez pe economistul şef, ne întindem mai mult decât ne era plapuma, am trăit mult peste posibilităţi cum a spus dumnealui.”

Conform BNR, deficitul bugetar al României a depăşit pragul de 3% în 9 din ultimii 18 ani. Oficialul a specificat că creșterea s-a produs prin politicile publice bazate pe deficite fiscal, pe cheltuieli cu bani de împrumut. „Să nu uităm că în 2019 eram deja în PDE (procedură de deficit excesiv, n.r.). Pe scurt: noi am mărit şi deficitul fiscal, când nu era cazul, din acest motiv suntem acum forţaţi să fim prociclici: să reducem deficitul fix când economia încetineşte. Fix cum spune la cartea de economie să nu faci. Şi este nevoie să fie redus deficitul, este imperios necesar să fie redus", a spus Cristian Popa.

„Mixul coerent de politici” al BNR

Potrivit oficialului BNR, banca central a întărit condiţiile monetare, încurajând economisirea însă lăsând lichiditatea în piaţă pentru ca sectorul bancar să funcţioneze totuşi în parametri, să aibă resurse pentru a finanţa economia.

Popa a exemplificat că BNR nu s-a dus cu dobânzile la zero sau minus, dar nici la 16%. - Nu am făcut „ghidări prospective"/„forward guidance" nici când era la modă, acum, când nu mai este, nici atât. Nu am crescut exponenţial bilanţul băncii, cum vedeţi la alţii. Adică nu am făcut QE/Relaxări cantitative. Chiar şi puţinele achiziţii de titluri de stat nu au fost realizate în scopuri de politică monetară. Desigur că toate acestea ne-au ajutat să înfruntăm mai bine balaurul când s-a arătat. Şi l-am înfruntat, cel puţin până acum fără a crea recesiune, şi cu stabilitate relativă a cursului. L-am înfruntat şi continuăm să îl înfruntăm: Nu facem „ghidaje", dar „orientăm" spunând că nici măcar nu vorbim despre reducerea dobânzii la acest moment, trebuie întâi să fim convinşi că am învins inflaţia. Trebuie răbdare", a spus Cristian Popa.

BNR nu v-a coborî prematur dobânzile de referință

El a afirmat că peste 50% din procesele dezinflaţioniste eşuează din cauza „sărbătoririlor premature", deci din cauza reducerii prea rapide a dobânzii.

„Nu vom face această greşeală. Revin la prezent: subliniem constant, de fiecare dată, creşterea economică se bazează acum pe fonduri europene, deci pe investiţii. Nu e nici o şansă să se mai bazeze pe creşterea consumului. Creşterea viitoare se va baza pe investiţii. Singurul factor de creştere economică care este şi neinflaţionist, pe termen lung cel puţin, şi te ajută şi la balanţa de plăti, unde deficitul este tot ridicat, sunt banii europeni.”

Reprezentantul BNR a afirmat că formula pe care a adoptat-o banca central a ajutat la evitarea recesiunii, dar încetinirea este inevitabilă. „Ne aşteptăm ca avansul economic să decelereze vizibil, semnificativ. Unul din cele două seturi de date de la INS ne spune că ne apropiem de stagnare economică: 0,2% creştere anuală, pe seria de date neajustată sezonier. Prognozăm inversarea poziţiei ciclice a economiei spre finele anului viitor, cu 4 trimestre mai repede decât am crezut iniţial. Deci de la prea cald la puţin rece, cu 1 an mai repede. Unii consideră că e imposibil să dăm inflaţia în jos fără recesiune. Statistica internaţională ne spune că nu este imposibil, dar nici foarte probabil", a mai spus Cristian Popa.

BNR menține dobânda-cheie la 6,5% pe an, pentru a treia ședință consecutiv. Când estimează băncile că ar putea veni prima scădere a costurilor de creditare

Banca Națională a României (BNR) a decis miercuri să mențină dobânda cheie la același nivel, de 6,5% pe an, în prima ședință de politică monetară din acest an. Economiștii băncilor...

Creșterea TVA și impozitarea progresivă au fost excluse de Guvern în 2025. Ce ascund declarațiile oficialilor din Executiv pentru anul viitor

În cadrul unei conferințe de presă susținută miercuri, 15 ianuarie, premierul Marcel Ciolacu a revenit asupra certitudinii că nu va crește TVA în 2025 și că nu se va aplica o cotă de...